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铜：近期美国劳动力市场数据火热，市场押注美联储6月加息概率升至约40%，美联储官员讲话鹰派，称通胀太高使6月暂停加息尚不明确，美元指数受影响走高。此外国内公布的社融数据和上周公布PMI都大幅回落，显示经济修复内生动力不足，宏观面对铜价的支撑走弱。基本面端，智利矿业税改改革已基本落地，税负的提升长期将显著提高铜矿开采成本。需求端，本周（5月13日-5月19日）国内主要精铜杆企业周度开工率持续回升4.33个百分点，录得79.99%，本周精铜杆行业开工率创新高，主因华南地区铜杆企业在手订单十分充足，铜杆厂排产积极下，开工率提升较为明显，拉动行业整体开工率持续回升。

策略建议：海外宏观风险与国内复苏的施压铜价，但铜价回落对中下游需求有所提振，不建议继续追空，短期订单建议企业可在【64200-65000】左右采购，长期战略库存暂不建议。

铝：电解铝供应端维持小幅增长趋势，新增产量主要来自贵州等地，云南电力缓解不明显，复产预计最早于6月份开启。需求方面，在传统消费淡季下订单不足，铝下游加工企业开工率环比下滑。库存方面，因到货稀少，铝锭去库速度较快；铝棒库存亦有所回落，但回落趋势趋缓，因铝水比例较高铝棒产量维持高位，铝棒库存存在一定压力。成本端，预焙阳极价格偏弱运行，氧化铝供应过剩价格短期难以止跌，电解铝成本进一步下移。综合来看，基本面缺乏动力，成本端支撑亦减弱，但库存持续去化仍对铝价形成支撑，短期铝价维持震荡走势。

策略建议：建议短期观望为主。